326亿美元！亿美元年2016年首例并购能否完成？首例

近日，Shire准备对美国生物科技公司Baxalta发起新的并购收购。如果成功，完成将成为全球领先的亿美元年罕见病专用药制造商。=交易最终能否成功，首例最大的并购威胁就是Baxalta可能采用“毒丸”防御。

2015年7月，完成Baxalta（NYSE:BXLT）从制药巨头百特（Baxter）分拆出来，亿美元年成为独立的首例生物制药公司，前者主要继承了Baxter全部的并购血液疾病产品、肿瘤药物和免疫疾病药物，完成且专注于血友病药物，亿美元年在全球100多个国家里拥有16000余名员工，首例2014年的并购年收入约为60亿美元。

随后（2015年8月），制药商Shire（NASDAQ:SHPG）就向这家才分拆1个多月的公司提出了每股45.23美元的全股票收购要约，总价相当于306亿美元。但这个报价立即被Baxalta的董事长Wayne T. Hockmeyer拒绝。在一份声明中，Hockmeyer称，这个自作主张的收购要约明显低估了公司的价值，而且对于一家刚刚成立的上市公司，并购将严重破坏公司，并给股东带来风险，显然Baxalta是为了寻求更高收购价（现金+股票）。

2015年12月8日，FDA批准 Baxalta 的Vonvendi（重组血管性血友病因子），用于18岁及以上的成年人，治疗血管性血友病（VWD），这是FDA第一个被批准的重组血管性血友病因子——用于诊断出有VWD的成年患者有需要治疗或控制出血；并同时还被FDA认定为孤儿药。

Baxalta和Symphogen开展癌症免疫疗法领域的研发合作

近日，Baxalta和Symphogen两公司宣布开展癌症免疫疗法领域的研发合作，涉及金额达16亿美元。根据协议，双方将联合开发以六个检验点为靶点的药物。Symphogen将负责直到I临床的开发，而Baxalta将进行后续所有的开发和商业化。每当有药物完成I期临床，Baxalta将向Symphogen支付1.75亿美元。

Shire与Baxalta之间能否成功联姻即将揭晓

在此背景下，根据彭博社的报道，Shire与Baxalta之间到底能否成功联姻即将揭晓。毕竟经历了5个多月的谈判，Baxalta能否松口就看最近的表现了（Baxalta和Shire都准备在下周参加JP摩根大会），现阶段双方议定的价格试Shire以每股47美元总价值约为326亿美元收购Baxalta。不过交易最终能否成功，最大的威胁就是Baxalta可能采用“毒丸”防御。

若该交易能顺利达成，Baxalta的实际税率将低至16~17%，而Baxalta在2016年的税率预计为23%。到2020年，该重组公司将能产生200亿美元的销售效益，并按计划在未来5年内完成用于治疗干眼病、血友病等30种新药的上市。

据外媒报道，Shire寻求保证收购Baxalta的免税地位，如果免税条件满足，交易可以在未来几天内宣布；否则交易可能不会成功。目前Baxter公司仍然拥有Baxalta20%的股份，2015年前者在一份文件中表示，将会有显著的分拆税收条款责任；这将禁止新公司进入包括收购在内的任何事务。Baxalta股票在1月6日下跌了5.35%至39.27美元。

为了拓展罕见病业务，Shire一直致力寻求收购罕见病药物研发公司。去年，自去年艾伯维放弃对其520亿美元的收购以来，便不断扩张，相继以50亿美元和59亿美元分别收购了NPS制药和Dyax生物科技，实现罕见病业务大幅拓宽。若本次与Baxalta收购如期完成，未来罕见病霸主之位将不言而喻。

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